風險對沖益處彰顯

    今年以來，在鋼材價格一路下跌的情況下，部分鋼企果斷參與期貨套保，經營的“負擔”輕了許多。隨著成功套保案例的增多，越來越多的鋼企開始關注期貨的避險功能，其中也包括過去參與較少的國有鋼企。

    本月22日，鞍鋼集團公司總經理唐復平在下屬的鞍山鋼鐵集團公司調研時表示，當前鋼鐵行業的嚴峻形勢還將持續，供大于求的矛盾會更加突出，鋼企要做好長期應對困難的準備。

    他同時表示，在當前的市場形勢下，常規舉措已經無法有效應對市場挑戰，必須不斷調整經營策略，創新工作思路和方法，要在金融、地產、期貨等各個領域思考問題，尋求出路。

    鞍山鋼鐵集團公司董事長、總經理姚林對利用期貨工具輔助經營也表示認可。他說，要加強市場開拓力度，做好調品、資本運作和期貨工作，拓寬利潤空間。

    今年以來，國內鋼材價格持續下跌，鋼廠利潤普遍受到擠壓。鞍鋼股份披露的中報顯示，今年上半年公司實現營收289.92億元，同比下降24.06%；歸屬于母公司的凈利潤1.55億元，同比下降73.14%。

    據了解，鞍鋼股份還是上市鋼企中業績比較好的一家。根據相關統計數據，2015年上半年在國內35家上市鋼鐵企業中，有10家企業利潤出現下滑，18家企業虧損。其中，8家上市鋼企由盈轉虧，9家上市鋼企虧損進一步擴大。

    “目前鋼企經營已經很困難了，如果控制不好原材料價格風險，虧損還會加劇，而利用期貨工具來控制價格風險、管理庫存，鋼企能夠減少虧損。”分析師對期貨日報記者表示。

    他說，過去受限于國有企業的體制、機制，鞍鋼等企業利用期貨工具規避經營風險的需求可能沒有那么強烈，但如今的市場情況跟以往不同了。

    “比如，經營得稍好的鋼企，目前噸鋼利潤可能有10至50元，但如果原材料在采購之后價格下跌，本來有的利潤一下就被吞噬掉了。”分析師說，要想保住利潤，原材料價格波動風險一定要控制好，部分鋼企利用期貨管理風險已經體現出優勢。

    今年以來，由于原材料價格劇烈波動，鋼鐵企業做套保的機會非常多，實際對沖效果也很好。據了解，鋼企進行期貨套保，主要是在原料端買入鐵礦石合約，并在成品端賣出鋼材合約，而今年鐵礦石曾出現兩波較大的反彈行情，而螺紋鋼基本是一路下跌。

    “我們公司今年在鐵礦石期貨上進行了買入保值，同時賣出螺紋鋼期貨，規避了原料和成品價格波動的風險，總體來說，我們比一些沒有做套保的鋼鐵企業要輕松很多。”該鋼企人士說。

    在分析師看來，過去利用期貨管理風險的國企相對較少，且國企往往不敢大規模地參與期市，但隨著企業對期貨認識的日益加深以及成功案例的增多，鋼企對期貨的認可度在提高。

    “期貨不是洪水猛獸，用好了有其可愛的一面，能夠促進企業的經營，鋼企應積極利用期貨，但一定不能去做投機。