“好像沒(méi)有什么好買的了，之前買的產(chǎn)品收益率一直下降。收益率高的風(fēng)險(xiǎn)高，之前沒(méi)買過(guò)也不敢買。”和許多消費(fèi)者一樣，近日想要繼續(xù)購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的張女士有些為難。

    據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月銀行理財(cái)平均預(yù)期收益率跌至4.16%，環(huán)比下降4個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)17個(gè)月下降。“在相對(duì)充裕的流動(dòng)性背景下，市場(chǎng)利率必然持續(xù)下降，銀行理財(cái)收益率將進(jìn)一步維持下降趨勢(shì)。”上述機(jī)構(gòu)分析師付影表示。

    不過(guò)，與此同時(shí)，非保本的凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行提速。上述機(jī)構(gòu)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，7月銀行發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品首月超過(guò)千只，達(dá)1107只，較6月增長(zhǎng)13.27%，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量持續(xù)上升。隨著銀行理財(cái)子公司的陸續(xù)成立，銀行理財(cái)產(chǎn)品將全面向凈值化轉(zhuǎn)型。

    收益持續(xù)遇冷

    “希望大家可以敢于在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)配置股票類資產(chǎn)，現(xiàn)在越是恐懼，越應(yīng)該是我們貪婪的時(shí)候。”近日，一位銀行理財(cái)經(jīng)理如是宣傳高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。

    讓銀行理財(cái)經(jīng)理如此劍走偏鋒地向消費(fèi)者推廣此類產(chǎn)品的一個(gè)重要原因，正是當(dāng)前不斷下跌的銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。融360大數(shù)據(jù)研究院檢測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月保本理財(cái)?shù)钠骄�預(yù)期收益率為3.67%，環(huán)比下降9個(gè)基點(diǎn)；非保本理財(cái)?shù)钠骄�收益率�?.29%，環(huán)比下降2個(gè)基點(diǎn)。

    同時(shí)，7月到期的理財(cái)產(chǎn)品共12835只，其中，4676只披露了實(shí)際收益率，占比為36.43%。其中結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品1134只，平均實(shí)際收益率為3.83%，環(huán)比6月下降8個(gè)基點(diǎn)；非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品3542只，平均實(shí)際收益率為4.29%，環(huán)比下降5個(gè)基點(diǎn)。

    這一趨勢(shì)繼續(xù)在本月延續(xù)，據(jù)上述機(jī)構(gòu)檢測(cè)的8月12日至8月18日一周的數(shù)據(jù)，銀行理財(cái)平均收益率為4.11%，較前一周下降2個(gè)基點(diǎn)；保本理財(cái)平均預(yù)期收益率為3.59%，較前一周下降14個(gè)基點(diǎn)。

    “在市場(chǎng)流動(dòng)性整體寬松態(tài)勢(shì)下，銀行資金較為充裕，攬儲(chǔ)壓力相對(duì)減弱，7月銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)維持下降趨勢(shì)；加上美聯(lián)儲(chǔ)降息引發(fā)全球多個(gè)央行跟進(jìn),全球再次進(jìn)入貨幣寬松時(shí)代，國(guó)內(nèi)貨幣政策也將保持相對(duì)穩(wěn)健狀態(tài)。因此，固收類資產(chǎn)收益整體難言上升，非結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率或?qū)⒗^續(xù)下行。”付影分析認(rèn)為。

    凈值轉(zhuǎn)型提速

    與收益率的下跌相對(duì)應(yīng)的是，銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值轉(zhuǎn)型進(jìn)一步提速。融360大數(shù)據(jù)研究院檢測(cè)數(shù)據(jù)顯示，在凈值型理財(cái)產(chǎn)品首月超過(guò)千只的同時(shí)，7月保本類(保證收益類+保本浮動(dòng)收益類)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為2253只，占比為21.99%，環(huán)比下降0.55個(gè)百分點(diǎn)。其中，保證收益類占比為4.8%，保本浮動(dòng)收益類占比為17.19%。

    在凈值型理財(cái)產(chǎn)品方面，據(jù)上述機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，華夏銀行(7.330,0.00,0.00%)、江蘇銀行(6.630,0.00,0.00%)、青島銀行(5.710,0.00,0.00%)為7月凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量前三的銀行，分別發(fā)行了266只、153只、81只。從產(chǎn)品期限來(lái)看，7月銀行發(fā)行的6個(gè)月以上、1年以內(nèi)(含1年期)的期限產(chǎn)品數(shù)量為456只，占比為41.19%，與6月相比增長(zhǎng)5.9%，是市場(chǎng)主力。

    從更長(zhǎng)周期的數(shù)據(jù)來(lái)看，據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，截至7月，資管新規(guī)后發(fā)行的凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品中，封閉式產(chǎn)品占比為86%，開(kāi)放式產(chǎn)品占比為14%，封閉式凈值產(chǎn)品數(shù)量占比相對(duì)更大。若按銀行性質(zhì)加以區(qū)分，截至7月，資管新規(guī)后發(fā)行的凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品中，城商行發(fā)行的產(chǎn)品占比為42.9%，國(guó)有銀行占比為24%，股份制銀行占比為21.3%，農(nóng)商行占比為11.8%，城商行成為凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的主力軍。

    從收益表現(xiàn)來(lái)看，上述機(jī)構(gòu)表示，近半年，封閉式凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率維持在5%左右，開(kāi)放式凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率穩(wěn)步走低，平均年化收益率維持在4.5%左右。分銀行類型看，不同性質(zhì)銀行發(fā)行的凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率較為接近；分月度觀察，股份制銀行發(fā)行的凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率環(huán)比下跌，國(guó)有銀行、農(nóng)商行平均年化收益率環(huán)比上漲。

    投資選擇更多元

    “短期內(nèi)投資只能掙點(diǎn)小錢；中長(zhǎng)期投資才能賺大錢。在經(jīng)濟(jì)規(guī)范化和市場(chǎng)化的未來(lái)，規(guī)劃一生的合理資產(chǎn)配置才是致勝法寶，避免了人性使然的追漲殺跌。”面對(duì)習(xí)慣了購(gòu)買保本理財(cái)產(chǎn)品的消費(fèi)者，某股份制銀行理財(cái)經(jīng)理如是推薦收益較高的中長(zhǎng)期產(chǎn)品。

    在未來(lái)保本理財(cái)產(chǎn)品越來(lái)越少的趨勢(shì)下，對(duì)于資金投資流動(dòng)性要求較低且風(fēng)險(xiǎn)承受能力極低的投資者，付影建議，關(guān)注中長(zhǎng)期的保本類非結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品。

    事實(shí)上，雖然收益率“跌跌不休”，但擺在消費(fèi)者面前的選擇變多了。融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月銀行理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行10245只，雖然同比減少9.37%，但環(huán)比增長(zhǎng)9.12%。其中，城商行仍是理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的主力軍。當(dāng)月，城商行發(fā)行量為3485只，平均預(yù)期收益率為4.2%；農(nóng)商行為2626只，平均預(yù)期收益率為4.17%；而國(guó)有銀行和股份制銀行的銀行理財(cái)發(fā)行量分別為2139只和1742只。

    值得關(guān)注的是，中行、農(nóng)行、工行、建行四大行的理財(cái)子公司均推出了以固定收益類為主、混合類為輔的多款理財(cái)產(chǎn)品，“一元買理財(cái)”時(shí)代到來(lái)。

    “在銀行理財(cái)子公司剛成立之初，新發(fā)行的產(chǎn)品主要面向'平衡型’'進(jìn)取型’等風(fēng)險(xiǎn)能力承受較高的凈值型客戶，雖然在傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品中較為少見(jiàn)，但其實(shí)符合銀行相對(duì)保守穩(wěn)健的特點(diǎn)。”付影表示，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，面對(duì)凈值型產(chǎn)品，還要多進(jìn)行研究，了解產(chǎn)品的投向，并根據(jù)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)選擇適合自己的產(chǎn)品。

    與此同時(shí)，針對(duì)未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)化在進(jìn)一步推進(jìn)。8月5日，中國(guó)銀行(3.540,0.00,0.00%)業(yè)協(xié)會(huì)理財(cái)業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)就《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品核算估值指引(征求意見(jiàn)稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    “該征求意見(jiàn)稿明確了攤余成本法的適用范圍，其中對(duì)于固定收益類產(chǎn)品，可使用攤余成本法或市值法計(jì)量。攤余成本法是否適用于開(kāi)放式類債基產(chǎn)品，還有待明確。對(duì)于市值法，商業(yè)銀行可采用現(xiàn)金流折現(xiàn)估值。征求意見(jiàn)稿為銀行理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型提供了重要參考，由此也將提升銀行理財(cái)投資過(guò)程中的估值效率。”付影表示。