去產能新政讓煤炭、鋼材多頭受到鼓舞。國務院日前召開會議，確定進一步化解鋼鐵煤炭行業過剩產能的措施，促進企業脫困和產業升級。
據
DZ50鋼管檢測員檢測，伴隨著煤炭鋼鐵行業化解產能過剩的力度升級，煤炭期貨走勢開始具備底氣。中國證券報記者統計發現，1月18日以來，焦煤期貨累計漲幅約3.4%，動力煤期貨累計上漲10.35%，截至周一，分別報收545元/噸、326.2元/噸。
供給側改革在鋼鐵及煤炭行業一直在進行，此后政策力度很有可能超預期，煤炭鋼鐵業“供給側改革行情”有望持續，但仍需要多因素配合。
1月22日，國務院常務會議確定進一步化解鋼鐵煤炭行業過剩產能的措施，促進企業脫困和產業升級。其中包括：再壓減粗鋼產能1-1.5億噸；較大幅度壓縮煤炭產能；原則上停止審批新建煤礦、新增產能的技改和產能核增項目。
此消息一出，國內大宗商品市場鋼鐵、煤炭期貨板塊受到提振，其中動力煤期貨表現尤為明顯，兩日大漲5.15%。上周來看，動力煤期貨主力合約接連上漲，周內累計漲幅達6.8%，上周最后三個交易日增倉5萬余手。
從退出產能量來看，在1-1.5億噸約占鋼鐵行業總產能的9%-13%，產量的12%-18%，靜態來看這個淘汰規劃似乎有望大幅改善行業產能利用率。中期對于市場信心有提振。
煤炭價格已經連跌三年，這一“黑色的金子”已經沉睡得足夠久了。2015年初至今，動力煤期貨下跌33.5%，期間最大跌幅43%；焦煤期貨下跌26.4%，最大跌幅35%；焦炭期貨下跌37%，最大跌幅41.7%。同期，螺紋鋼期貨跌幅約27.8%，最大跌幅36.5%。近期動力煤的表現可謂“艷驚四座”，來自多頭方面的人氣逐漸聚集。
不過有分析人士指出，除了供給側改革的消息，近期煤炭價格上漲的推動力還來自多方面，如超級寒潮提升需求、發運減少以及盤面超跌反彈修復貼水需求等。且目前來看，煤炭港口庫存偏低，且預計這一局面將持續到春節后一段時間。“目前來看，煤價企穩的時間將延長至3月。但階段性利好刺激后，需求能否好轉才是決定煤價的關鍵因素。”
據
DZ50鋼管檢測員檢測的
數據顯示，1月18日至1月24日，環渤海煤炭庫存量由前一周的906.3噸減少至845.1萬噸，環比減少61.2萬噸，降幅達6.75%。1月24日，環渤海四港煤炭庫存量分別為：秦皇島港348噸、國投曹妃甸港143萬噸、京唐港區125萬噸、天津港(600717,股吧)229.1萬噸。環渤海四港庫存量天津港和京唐港區減少，秦皇島港和國投曹妃甸港庫存量均有所增加。
2015年我國煤炭行業總產能為57億噸，未來仍將有5億噸的在建產能將陸續投產，而煤炭需求約在35億噸左右，并仍將持續萎縮，因此，行業產能過剩非常嚴峻，去產能已是必然。
這一輪煤炭價格漫長的下跌開始于三年前。2012年以來，煤炭行業受產能投放錯配沖擊，價格進入下行周期，目前煤價已經跌至2004年水平，行業虧損面已達85%。但市場機制下跌產能過剩問題并未得到有效緩解，甚至呈愈演愈烈的態勢，原因在于產能投放的滯后性效應。
從大的背景來看，我國經濟增速放緩，產業結構調整步伐加快，房地產低迷、環保壓力倍增、融資難等一系列問題使得如今的煤炭、鋼鐵行業舉步維艱，在產能過剩、需求低迷、供大于求的背景下，煤焦鋼價格一路走低，企業經營困難并出現大面積虧損。
截至2016年1月25日，A股已有1420家上市公司披露2015年報業績預警信息。其中預警為負面(含預減、續虧、首虧、略減)合計占比為34%。主要分布行業為采掘、鋼鐵、建筑建材、有色金屬等。
在此情況下，2015年政策層面關于煤炭行業去產能改革細則不斷出臺。盡管如此，煤炭行業現有產能依然龐大。據中煤協數據，截至2015年年底，全國煤礦產能總規模為57億噸，其中正常生產及改造的產能為39億噸，新建及擴產的產能為14.96億噸，其中有超過8億噸為未經核準的違規產能。
從2015年全年的進口數據來看，國內對原材料的需求并不是那么理想。2015年，中國煤炭全年進口量同比更是大幅減少了30%。從2016年來看，國家對環保治理力度的加大，以及化解過剩的鋼鐵等行業的產能，意味著2016年的國內鋼鐵和高耗能行業產品的產量有可能出現負增長，大宗商品進口量難以持續增長。
價格走勢主要取決于供給側變化：一是市場機制下過剩產能的集中性退出；二是政策力度持續強化，并得到有力執行。以上兩點能否出現，以及出現的時點均有很大的不確定性。因此，預計未來2-3年內煤炭價格仍以低迷為主，階段性的回暖需要天時地利人和等多因素配合，難成主流。
總體來看，螺紋目前處于供需兩弱格局，且需求下滑速度要快于供給，反映到庫存環節，螺紋鋼社會庫存增幅擴大，鋼廠建材庫存也開始回升，現貨端壓力在增大，目前盤面更多屬于博弈類行情，螺紋后期面臨高持倉與春節前提保壓力，多空爭斗較為激烈。中期來看，市場對于供給側改革預期較為強烈，但是短期仍以弱勢對待，建議觀望。
